美國制裁措施可能危及聯繫匯率制度? 學者指出聯匯具體操作是由港主導

 【香港中通社五月二十八日電】(香港中通社記者 殷田靜子)中國全國人大二十八日通過「香港國安法」立法決定草案。美國國務卿蓬佩奧搶在人大表決之前宣佈,認定香港已不再具有高度自治,無依據繼續享有美國給予香港的法律待遇。市場關注美國後續可能會採取的制裁措施,包括擔心會否危及聯繫匯率制度,以及制裁中資銀行。

 在《美國——香港政策法》列明對香港的特殊待遇中,有一條是「自由兌換貨幣」:「香港可自由兌換美元,不設上限,因此香港金管局可利用聯繫匯率維持美元兌港元匯率」。對此,自由黨黨魁鍾國斌二十八日表示,擔憂美國或取銷美元與港元掛鉤。

 美國的制裁措施可能危及聯繫匯率制度嗎?

 香港大學亞洲環球研究所所長、馮氏基金講席教授、原耶魯大學金融學終身教授陳志武二十八日對香港中通社記者表示,這個問題目前還無須特別擔心。一方面,港元跟美元的聯繫匯率掛鉤,在具體操作層面,控制權和主導權是在香港特區政府,而不是在美國。「更多的是,香港貨幣當局每天要做一些市場操作,在港幣有貶值壓力時,拿美元去買港元;反之,則做相反操作;以保證對港幣的供需總是維持在一個適當水準,維持聯繫匯率在七點八。」

 另一方面,陳志武補充道,從美國的角度講,港幣跟美元掛鉤對美國並不是壞事,因為這有利於美國自身與香港的經濟、貿易以及金融等其他服務行業的往來。

 市場對於美國制裁措施的猜測,還包括美國國會兩黨議員準備推出的《香港自治法》,其中最引人關注的是建議制裁中國的主要銀行。有分析指出,最簡單的一招就是禁止中資銀行使用環球銀行金融電信協會(SWIFT)信息系統,切斷中資銀行對國際銀行的金融連接,這將使香港金融系統瀕於崩潰。

 然而在陳志武看來,在未來一段時間內,禁止中資銀行使用SWIFT信息系統的概率較低。的確,在全球範圍之內、用美元做大筆交易都要經過SWIFT系統,它不只是一個信息系統,對於真正的轉帳來往都很重要,這是「根基型」的貿易與金融基礎設施。

 陳志武分析,如果美國禁止中資銀行使用SWIFT信息系統,一方面意味著美國公司跟中國公司做任何交易,都會出現障礙和困難,相當於停止給人的身體「供血」,這是金融領域裡面的「核武器」。另一方面,這也涉及到世界貿易和世界金融體系中,基礎設施裡最核心的基石。「在這種情況下,除非美國要跟中國斷絕所有經濟來往,中美經濟出現全方位『脫鉤』,否則禁止中資銀行使用Swift系統,在未來幾年發生的概率很低。」

 陳志武認為,需要擔心美國對香港制裁的措施,是取銷香港特別關稅地位。表面上,這對香港經濟的直接影響沒那麼大,因為從香港出口到美國的這些商品,基本上都是從內地生產,到香港,然後再轉銷到美國那邊。但不排除未來會引發很多其他國家效仿,如果每個國家都取銷香港在關稅方面的特別待遇,實際上就意味著各個國家不再認為香港是在「兩制」之下存在,從而把香港當作中國內地的一個城市來對待。在這種情況之下,香港給中國經濟提供的橋樑作用就會很快消失,對內地經濟損失會很大。◇